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日前，银监会披露了2022年一季度监管数据。

投资要点:

行业总资产同比增长8.6%，净利润同比增长7.4% 2022.1 q .银行业金融机构本外币资产总额357.9万亿元，同比增长8.6%商业银行累计实现净利润6595亿元，同比增长7.4%其中，大型银行，股份银行，城商行，农商行同比增速分别为8.8%，10.2%，—4%，8.7%份额增速最快，城商行利润为负

商业银行净息差环比大幅下降:2022.1Q，商业银行净息差1.97%，环比下降11BP其中，大型商业银行，股份制商业银行，城市商业银行和农村商业银行净息差分别为1.98%，2.03%，1.73%和2.06%，环比分别下降6BP，10BP，18BP和27BP

资产质量稳中向好，拨备覆盖率持续上升:2022.1Q，商业银行不良贷款余额2.9万亿元，较上季末增加653亿元，新增规模低于2021年同期，商业银行不良贷款率1.69%，较上季末下降0.04个百分点，其中，除城商行不良贷款率外，其他各板块均有不同程度的下降利息贷款占比2.31%，与2021年末持平商业银行贷款损失准备金余额5.8万亿元，比上季末增加2392亿元，拨备覆盖率为200.70%，较上季末上升3.80个百分点，其中，除城商行下降6.22个百分点外，其他板块均有不同程度的上升

资产和信贷的加速扩张促进了杠杆的增加和资本充足率的降低，

2022.1Q，由于资产规模和信贷扩张加速，商业银行杠杆率上升，资本充足率各项指标也有不同程度的下降整体资本补充需求依然存在

建议:一季度监管数据显示，商业银行规模扩张加快，利润保持稳定，资产质量保持稳定，净息差收窄上市银行整体数据好于行业我们认为疫情的短期波动对当前的经济增长有一定的影响展望未来，下半年，疫情有望好转，叠加稳增长措施成效显现，2021年三四季度基数较低宏观经济增速有望逐步企稳，市场对资产质量的悲观预期将进一步修复，叠加板块业绩稳定有所帮助，部分股票将迎来估值提升的机会

风险因素:如果疫情反复持续，整体经济将继续走弱，企业收入将恶化，部门业绩将出现波动。