事件:吉比特于4 月22 日公布2022 年第一季度报告2022 年第一季度公司实现营业收入12.29 亿元，同比增长9.98%，实现归属于母公司股东的净利润3.50 亿元，同比减少4.27%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.33 亿元，同比减少6.14%，实现经营活动产生的现金流量净额3.28 亿元，同比增加0.10%，加权平均净资产收益率为7.35%　　主业基本面:核心游戏营收保持稳定，新游戏上线贡献主要营收增加　　报表细节:合同负债继续增加，收入递延有待释放 研发能力:员工人数增加，薪酬相应增加，公司研发能力有望得到进一步提高　　近期产品动态:《问道手游》6 周年大服开启，《一念逍遥》将启动新一轮联名活动，《奥比岛:梦想国度》已开启全渠道预约，预计4 月28 日开启全渠道付费测试《深空之眼》4 月22 日上线，目前TapTap 评分8.1，IOS 游戏免费榜第1，畅销榜第6《重装前哨》亮相B 站高能电玩节　　行业环境:停发九个月后，国内游戏版号恢复发放，提升A 股游戏公司业绩弹性　　考虑到公司游戏发行计划对费用率的影响，我们略微下调了公司财务预测，2022 年/2023 年/2024 年实现营收53.42 亿元/60.58 亿元/71.01 亿元，对应归母净利润17.71 亿元/21.26 亿元/25.97 亿元，对应EPS 为24.65元/29.59 元/36.13 元以4 月22 日收盘价计算PE 为14 倍/12 倍/9 倍，维持买入评级

东吴证券04月24日发布研报称，给予吉比特买入评级。评级理由主要包括:1)《一念逍遥》夯实流水基本盘，投资收益减少致利润同比增速承压；2)长线运营能力持续验证，存量游戏畅销榜排名稳步提升；3)《奥比岛》测试情况良好，新品储备丰富。风险提示:产品长线运营不及预期，新游接续不力，行业监管趋严。