11月份基金分红达到高峰，共分红416次，分红总额211.59亿元，环比增长超100%其中，分红的债券基金多达300只，占比超七成，易方达裕祥分红金额最大，共分红6.84亿元

分红基金超七成债基。

统计显示，在刚刚过去的11月份，基金分红416次，涉及404只基金在此之前的10月份，基金分红394次，涉及394只基金值得注意的是，该基金分红总额从104.36亿元上涨至211.59亿元，环比上涨102.75%

11月份参与分红的404只基金中，债券型基金300只，占比74.26%，股票型基金20只，占比4.95%就基金整体分红实力而言，易方达裕祥回报最大，共分红6.84亿元，广发济源A，长城悦翔增利A，招商核心竞争力A，汇添富李爽A分别分红6.71亿元，4.53亿元，4.35亿元，4.19亿元，分红总额排名第一

易方达裕祥回报是由胡林和阳光管理的债券型基金，目前规模为350.97亿元该基金债券仓位高达83%，股票仓位17%前十大个股包括星宇，通威股份，南山铝业，中国神华，五粮液，汇川科技，福耀玻璃，青岛啤酒，伊利股份，兴业银行

基金在季报中恢复了三季度的情况7—8月中旬，债券市场资金价格低位运行，债券收益率快速下行8月中旬以来，伴随着国内经济逐步复苏，人民币贬值压力加大，货币政策空间受到一定限制，债券市场进入震荡格局，收益率略有上升利率方面，三季度10年期国债和国家开发银行债券收益率分别下行6BP和12BP分别是，信用方面，8月以来AAA级中短期票据收益率在底部震荡，9月下旬跟随利率债上行，但整体表现好于利率债截至三季度末，各等级信用利差和等级利差仍处于历史低位

而胡林和桑尼表示，在报告期内，该基金保持了中性的杠杆水平债券方面，组合主要持有高等级信用债获取票息收益，久期保持中性，股票方面，仓位变化不大基金减持了部分新能源，汽车相关标的，增持了煤炭，交通，消费等相关标的，个股集中度有所降低可转债方面，估值水平不低本基金保持较低的可转债仓位，坚持稳健投资的原则

将浮动利润转化为实际利润

为什么11月份债务频繁分红。

上海证券基金评价研究中心分析师刘益谦认为，与偏股型基金被赋予获利回吐，减仓的含义不同，持有人结构以机构投资者为主的债券型基金大多侧重于会计含义，即基金分红可以从企业利润表中的公允价值变动损益转入投资收益，从而实现从浮盈向实盈的过渡

根据刘益谦及其团队的统计，纯债基金的分红也对基金投资和业绩产生积极影响纯债基金年均分红比例与基金年化收益正相关即使抛开分红比例，主动分红行为下纯债基金的平均收益水平得到了提升，而风险指标并没有恶化即使是对分红有约束性条款的纯债基金，也比同类基金表现出更好的风险收益特征

一位业内人士认为，今年以来，在流动性充裕，理财规模快速扩张等因素影响下，信用利差被压缩至历史极值，不少基金产品积累了相对丰厚的收益因此，截至10月底，债券市场整体走出了一波小牛市但进入11月，伴随着资金成本上升，防疫政策优化，房地产政策落地等因素，债市调整压力逐渐显现另外，就历史经验来看，年末的波动对产品净值也有一定影响选择在11月分红，更符合保袋为安的经营管理思路

上海某公募产品部人士总结，基于持有人的利益，债市分红一般有四个原因:一是债市强势时，分红可以帮助投资者安定下来，二是基金分红可以主动缩减债券基金规模，第三，在债市大幅调整时，分红也是希望优化投资者体验，增强持有基础的信心，第四，由于债券基金持有人多为机构投资者，基金产品分红可享受税收优惠。

对于债券市场的后续发展，中信保诚基金固定收益研究总监陈岚认为，债券短期超跌反弹，权益处于低位区域美联储加息预期的缓和有利于缓解全球资本的虹吸效应从股票和债券的性价比来看，目前股票资产的配置价值优于债券，但房地产销量仍处于底部区域，大类资产波动性加强，切换时间仍不确定

浙商基金朱静瑜认为，展望未来，虽然11月调整幅度不小，但投资者不必对债市过度悲观，因为目前仍处于弱现实+强预期的状态一方面，经济的低位反弹难以一蹴而就，短期内容易出现反复，另一方面，一致的市场预期往往意味着高拥堵和低赔率如果数据不能及时得到验证，很可能会被情绪推向另一个极端