国内美妆公司谁最赚钱。

完美日记华子薇诺娜普丽娅

一个有点意外的冷知识是，最赚钱的公司居然是华西生物2022年上半年财报数据显示，华西生物营收29.35亿元，净利润4.73亿元，是国内最赚钱的美妆上市公司

曾经的玻尿酸大原料，已经奢侈的转向C端，做起了功能性护肤品的生意。

华熙生物的功能性护肤品主要有润百颜，Quadi，米贝儿，BM Myoactive四个品牌2021年，润百颜，Quadi，米贝儿，BM肌活分别实现营收12.29亿元，9.79亿元，4.2亿元，4.34亿元

其中润百颜突破10亿元大关，Quadi距离10亿品牌仅一步之遥按照这个趋势，除了Quadi将进入10亿俱乐部，BM肌肉活动量也有望突破10亿2022年，华熙生物很可能会爆发出三个10亿的美妆品牌

李双双在小红书上分享了笔记《华西生物工人店内购买清单》有上千条评论要求建立店内购买群，甚至其他部门的同事也加入了讨论他们认为肌肉活动的店内购买是最有诚意的，陈梦这位入职三年的老员工也有同感她还热情地告诉刺猬公社安利:如果你是干性皮肤，一定要试试米贝尔冻干面膜补水效果很神奇，只要不用担心

在山东省济南市，华西生物二厂，华西生物还建了一座世界玻尿酸博物馆，建筑面积4154平方米。

华西生物的工业旅游示范车间也随博物馆开放共同传递玻尿酸的发展轨迹和玻尿酸行业的崛起之路，以期塑造华西生物自身的文化标签

也许你没听说过华西生物，但你一定用过华西生物生产的玻尿酸这个传闻一定程度上说明了华西生物在玻尿酸领域的绝对地位

当然，传言也不是空穴来风华西生物连续15年位列全球最大的玻尿酸研发，生产和销售企业2021年，华西生物已占据全球玻尿酸原料44%的市场份额，海内外客户超过2000家，覆盖雅诗兰黛，欧莱雅，联合利华等国际品牌

玻尿酸毛利一度超过90%，被称为美毛在华西生物占据全球玻尿酸半壁江山的时候，董事长赵岩以272亿元的身家超越雷军，位列科技创新板亿万富豪榜第二

稳坐玻尿酸头把交椅后，华熙生物开始进军美妆美食圈——一个被资本市场认可的红海市场那么问题来了，华西生物为什么会在这样的轨迹中卷铺盖走人

玻尿酸业务，天花板将至。

答案很简单玻尿酸原料即将出售

玻尿酸发酵法发明者凌曾直言，近十年来玻尿酸原料价格一直在下降，平均每年下降5%左右目前全球对玻尿酸原料的需求不会超过1000吨，到2021年底，华西生物的产能已经达到470吨

从华西生物此前的招股书中也可以看出，注射级原料产品的单价从2017年的122.62元/克降至2019年的111.69元/克，目前价格仍在下探中。

市场需求存在上限，必然导致玻尿酸原料产能过剩，销售单价下降等问题因此，华西生物仅靠B端原料业务很难支撑企业的长期成长业内人士认为:华西生物的市盈率已经超过100，急需新的高成长业务来消化高估值

事实上，华西生物对遇冷的玻尿酸TOB业务早有准备，2018年开始布局C端市场未雨绸缪。

2018年，华熙生物旗下护肤品牌润百颜与故宫博物院联合推出了一款添加玻尿酸的口红伴随着联合品牌文创的成功，C端用户开始了解这个美容护肤行业的幕后这也从侧面印证了在原料深度和R&D高度为C端业务注入力量的同时，C端也反哺B端作为市场抓手，华西生物的老业务和新业务形成生态闭环

可口可乐前董事长伍德拉夫有一句名言:如果我的工厂被大火烧毁，如果遇到世界金融风暴，但只要有可口可乐这个品牌，第二天我就会重新站起来这就是品牌力带来的附加值正如华西生物所追求的，打造长久品牌，打开C端市场想象空间，反哺原料B端市场

因此，在玻尿酸原料需求见顶时，华熙生物果断选择拓展玻尿酸的应用领域，充分挖掘应用场景，包括不限于功能性护肤，医疗终端，食品领域。

有投资者表示，原料业务摊薄后，华西生物综合毛利率降至77.43%，明显低于国内另一家玻尿酸巨头爱美客的94.40%。

虽然这种大而全的布局战略很可能会影响到华西生物的毛利率，但为了企业的长远发展，华西生物需要全球视野，而这种视野来自于企业的雄心和勇气。

这两家公司中，爱美客还是以B端市场为主华西生物已经成功从ToB市场切换到ToC市场，上半年营收几乎是爱美客的3.4倍

平行腿，内外都是。

华熙生物在C端的努力中真正获得了第二条增长曲线，其中仅玻尿酸二次抛光液一项，对应新增产能的C端功能性护肤品已销售超过6亿件如此一来，不仅消化了过剩产能，还带动了业绩的增长现在这种转危为机局面的形成，跟策划文章通过周期的布局有关系

华西生物采取向内突破，向外成长的两条腿并行战略向内突破是指华西生物创造性地拓展应用领域，即从上游原料业务到下游终端产品，跨越整个产业链

华熙生物旗下的功能性护肤四大品牌中，润百颜专注护肤，Quadi专注抗衰老，米贝儿专注敏感肌，BM肌活专注活性成分，产品矩阵基本成型这里面用到的所有原料和技术都是华西生物自主研发，自产自销

根据四个品牌的特点，渠道也采取不同的精细化运营策略线下渠道，润百颜从百货渠道切入，而夸迪专注于专柜的布局，而线上渠道则利用天猫，Tik Tok，小红书等公共领域流量来促进销售增长当用户数量达到一定基数后，私域运营，渠道下沉，渠道多元化会进一步带来发展空间

向内突破也有两种方式大品牌战略只是其中之一，华西生物的另一条路径是新品类所谓新品类，主要体现在华西生物在药品，医疗器械，功能食品等终端产品的布局上

医疗终端产品覆盖骨科，眼科等多个领域，其核心产品为合力达透明质酸钠注射液和瑞真富血小板血浆，前者用于治疗轻中度骨关节炎，后者用于细胞再生和组织修复。

除了医疗品牌，华西生物的大健康战略还包括头皮健康，口腔护理，母婴，宠物等护理品牌，而功能性食品则孕育了水肌泉，黑零点，休闲角等新品牌目前核心产品有玻尿酸饮用水，玻尿酸软糖和玻尿酸果酒，更多新产品处于研发阶段

这些业务线的布局都是围绕玻尿酸的用途和主要功能，而华西生物具有原料生产商和产品生产商的双重身份，存在技术壁垒，同时规模效应明显因此，华西生物在全产业链享有定价权和高毛利率

向内突破是基于以玻尿酸为主要战略物质的生物科学战略布局，而华西生物向未来向外生长的第二条腿主要是指其最近发布的第二种战略物质——胶原蛋白。

华西生物收购北京益尔康生物工程有限公司51%股权，成为其控股股东，从而正式进军胶原蛋白行业胶原蛋白在维持皮肤弹性，组织支持，修复和再生等方面具有强大的作用，支持前景广阔的美容市场根据GrandView Research的数据，2027年中国胶原蛋白市场规模将达到201亿元，占全球市场的6.96%整体市场增长率高于全球水平

作为平台型企业，我们的战略逻辑是构建从原材料研发到成果转化，再到市场投放的全产业链流程华西生物董事长赵岩在发布会上说

她还提到，在原料端，胶原蛋白进一步丰富了华西生物的原料基质，强化了其在生物活性材料方面的多元化优势，应用方面，胶原蛋白主要用于医疗健康，食品饮料，护肤品等领域，华西生物有能力将胶原蛋白开发成更多类型的医疗终端再加上益尔康生物医疗器械业务管道的实力加持，胶原蛋白未来市场应用前景可期

业内人士也普遍认为胶原蛋白和玻尿酸可以起到协同作用业界也期待着华熙生物的玻尿酸和胶原蛋白在护肤领域的相互补充和强强联合

华西生物，不想困在玻尿酸里。

回顾华西生物从TOB到TOC的历程，每一步都可谓精准果断，雄心勃勃三年半的时间，功能性护肤品业务已经成为华熙生物的强势业务领域可是，开展新业务，尤其是在C端市场，也意味着更高的R&D成本和销售投资

但相对于国内一些持续烧钱营销的美妆品牌，华熙生物的R&D能力和原料供应确实构筑了极高的壁垒，但还没有形成自主品牌的护城河。

毕竟有两个深层次的原因一，华熙生物的功能性护肤品牌过于注重成分虽然化妆品功效宣传的说辞体系越来越完善，但关注配方和配方配比的成分党越来越多但如果品牌认知仅停留在成分层面，其本质是一种商品品牌的功能宣传行为，处于较低的品牌层面，没有形成自己的品牌势能，容易被对手模仿和替代

品牌力首先体现在对用户心智的占领，华西生物做到了这一点占领心智之后，就是建立品牌形象此时积累的品牌知名度可以转化为品牌溢价，而商品没有溢价能力，商品品牌最容易陷入低端价格竞争

当一个品牌从文化出发，成为一个符号，既能满足消费者的功能需求，又能满足他们的精神需求比如，当它给某个文化圈带来身份认同的时候，品牌的护城河就形成了，品牌的竞争力也增强了

其次，华西采取了独立的子品牌形式，产品矩阵基本成型优点是可以快速抢占对手的市场份额，缺点是认知分散，品牌力不集中，无法有效转化为华西生物主品牌的势能

华西生物外界最强的品牌认知度是玻尿酸供应商除了玻尿酸原料，没有拳头产品能代表华西生物没有品牌产品，很难在消费者心目中建立长期的品牌影响力

对比知名化妆品品牌，都是通过产品的外观特征，选择一个形象生动有效的昵称，以提高产品的辨识度比如资生堂的红腰，兰蔻的小黑瓶，雅诗兰黛的小棕瓶，都是走这条路线

其实在这一点上，华西生物已经做得比较好的二投精华了它可以继续利用这种方式来构建和挖掘其其他品牌产品的特点，制定与目标消费群体相对应的大单品策略，让每一个产品形象都活起来，大大减少传播时间和成本

不过，二抛精华的战略规划可能并不完美比如润百颜有二抛精华，Kwadi也有，所以这两个品牌带来的收益不仅能达到1+1gt，，2，可能互相蚕食的效果

另外，二抛精华本身也存在一些客观问题，比如会有消费者抱怨一次用不完，两次用不够等，这也证明了在打造出明星单品之后，我们还要不断推陈出新，从原材料，工艺，产品包装等各个层面进行改革

1982年，雅诗兰黛推出第一代小棕瓶，并根据不同时期不同消费者的诉求，添加功效，完善概念，推动产品迭代升级如今，雅诗兰黛的小棕瓶已经升级到了第七代

华西生物创立于千年华西生物背后的华西集团成立于1989年华西生物的掌舵人赵岩也在商界摸爬滚打了30多年当不甘困于玻尿酸行业的华西生物走出舒适区，来到直接面对消费者的C端，也应该以长远的精神继续完善产品，而不是炒作概念，玩噱头，快速收割消费者才有可能在这片红海中守住国内美妆品牌利润的前列位置