在全球半导体行业进入下行周期时，因重仓半导体股而走红的基金经理蔡松松选择了逆势加仓。

根据卓胜威9月14日早间发布的公告，蔡松松管理的诺安成长混合于9月8日增持卓胜威51.95万股，使得该基金产品持有的卓胜威股份占总股本的份额超过举牌线，达到5.0065%。

受此消息影响，卓胜威开盘上涨3.24%，随后股价下跌截至14日中午，卓胜威上涨0.91%，至95.97元/股，总市值512亿元

再次逆势加仓。

9月14日早间，卓胜威发布公告称，公司于最近几天收到股东诺安基金出具的《简式权益变动报告书》，诺安基金于9月8日通过集中竞价方式增持公司股份51.95万股。

上述权益变动后，诺安基金持有卓胜威的股份上升至2672.21万股，占公司总股本的5.0065%卓胜伟表示，本次股东权益变动不会导致公司控制权发生变化，也不会对公司治理结构和持续经营产生重大影响根据上述《简式权益变动报告书》，未来12个月内，诺安基金不排除根据自身实际情况增加或减少其在上市公司的权益性股份的可能

上述股票的实际持有人为诺安基金旗下的诺安成长混合，蔡松松为该产品的基金经理公开资料显示，诺安成长混合在2019年三季报中位列卓胜威前十大流通股东，当时持有47万股后来诺安成长混合在2019年第四季度大幅加仓至138万股，一举成为卓胜威第一大流通股东截至2022年半年报，为卓胜威第五大流通股东

在此期间，a股半导体板块迎来了两年多的高光时刻，但也遭遇了延续至今的冷时刻。

以卓胜威为例，2019年6月登陆创业板，IPO发行价35.29元根据复权前的统计，其股价在2021年6月30日创出339.28元的新高，但此后一路下跌，从高点至今已下跌近70%

此外，蔡东Choice的数据显示，诺安成长混合的净值已经从2021年7月30日的2.6260元高位跌至2022年9月13日的1.4440元，累计下跌43.01%。

看好行业机会

逆势加仓的勇气在哪里从蔡松松在基金定期报告中分享的经历，可以看出一二

现在还远不是担心行业景气周期结束的时候蔡松松在诺安成长混合2021年报告中写道，展望2022年，一方面，芯片行业的价格上涨可能会更加紧张目前部分类型芯片的交付时间已经达到2017年以来的峰值，且仍在延长，另一方面，自主关键技术即将突破

蔡松松行动很快一季度加仓了威尔股份，赵一创新，卓胜威，三安光电，上海硅业等多只芯片龙头股他在诺安成长混合的季报中表示，从半导体行业本身来看，虽然行业的供需会因为疫情受到一定程度的影响，但长期来看，科技创新带来的行业景气度不会轻易改变...我们不应该受当前市场下滑的影响，不应该对行业的发展视而不见我们的投资理念遵循产业投资，伴伴随着行业内优秀公司的成长，但不可避免的是，在某些阶段，市场会对一些扰动做出终极反应这个时候，我们需要保持理性的分析和客观的判断

第二季度，a股半导体市场并未出现实质性逆转蔡松松在二季报中表示，受二季度疫情影响，芯片行业最大的下游应用消费电子面临较大压力6月份降幅有所收窄，但仍未回到去年同期的正常水平虽然部分品类在电动车，新能源下游的带动下有结构性机会，但相对于整个行业的疲软来说是杯水车薪在相对友好的宏观环境下，芯片板块真正的独立行情需要消费电子出现实质性的拐点，而这个时间点也在逐渐临近，但仍需观察当前股价处于底部区间

经营业绩下降

在手机行业需求低迷的大背景下，卓胜伟也难以独善其身今年上半年，卓胜威实现营业收入22.35亿元，同比下降5.27%，归母净利润7.52亿元，同比下降25.86%

卓胜威是中国射频芯片的领导者，专注于射频集成电路的研发，生产和销售主要为市场提供射频开关，射频低噪声放大器，射频滤波器，射频功率放大器等射频前端分立器件和其他模块化产品解决方案，以及低功耗蓝牙微控制器芯片公司的射频前端分立器件和射频模块产品主要应用于智能手机等移动智能终端产品

展望后市，卓胜伟在半年报中表示，预计伴随着疫情影响的进一步减轻和全球经济的逐步复苏，下游消费电子产品出货量有望回升，带动公司产品需求稳步增长5G的发展应用和射频前端的模块化趋势也将为公司发展提供新的业绩增长点

值得注意的是，截至6月底，卓胜威的存货已从年初的14.76亿元增至18.18亿元，增幅达23.18%公司库存增加主要是因为供应链规划，同时为新推出的产品增加备货目前公司库存产品多为通用产品，生命周期较长公司将加快向市场推出产品，加强生产资源与市场需求的一致性，降低库存风险卓胜伟最近说

蔡松松认为，逆势投资是痛苦的，重要的投资机会往往出现在市场出现重大分歧的时候公告显示，除9月8日增仓外，诺安成长混合在7月8日至8月7日期间，累计增持卓胜威30.43万股，买入价格为每股132.71元至134.99元