核心观点

关于原油的信息:

原油及相关库存:2022年7月1日，美国原油商业库存4.238亿桶，每周增加820万桶，汽油库存2.191亿桶，每周减少250万桶，馏分油库存为1.111亿桶，每周减少130万桶，丙烷库存5491.1万桶，周增加90.9万桶美国原油产量和钻机数量:2022年7月1日，美国原油产量为1210万桶/日，周产量不变，较一年前增加80万桶/日日前，美国钻井平台数量为752座，每周增加2座，每年增加273座，加拿大共有175台钻机，每周增加9台钻机，每年增加38台钻机其中，美国有597座石油生产钻机，每周增加2座，每年增加219座

价格变化:

在我们监测的188种化工产品中，本周价格上涨前三位的产品分别是天然气，生胶，107胶，跌幅居前三位的是:环氧氯丙烷，液氯和维生素C。

按月来看，价格涨幅居前三位的产品分别是三氯乙烯，磷矿，蒽油，跌幅居前三位的分别是:液氯，环氧氯丙烷和硝酸铵—国际。

差价变化:

本周价格涨幅前三的产品分别是DMAC价差，丙烯酸丁酯价差，油头乙二醇价差，跌幅居前三的分别是:电石法PVC价差，聚酯价差，黄磷价差。

按月来看，价差涨幅前三的产品分别是丙烯酸丁酯价差，DMAC价差，磷酸二铵，跌幅前三的分别是:煤头乙二醇价差，聚乙烯醇价差，PTA。

建议和投资目标

近期海外炼油景气周期带动了MTBE和纯苯的景气，而MTBE和纯苯分别对应POMTBE路线的副产物和POSM路线的原料POSM副产品苯乙烯景气低迷，导致两条路线利润分化，短期内难以缓解同时，海外安装受能源价格飙升的影响，成本也大大增加尽管PO需求端表现不佳，但高成本路线为PO—丙烯价差提供了有力支撑我们预计国内聚甲醛和氯醇企业将继续受益于其利润建议关注拥有POMTBE装置的万华化工，氯醇工艺龙头企业华斌股份此外，我们预计未来由于POSM航线的缓慢扩张，国内HPPO项目的变现程度将会明显提升建议关注HPPO分子筛催化剂技术的中国催化剂

成长股方面，建议关注全球人工高甜度甜味剂龙头金河实业在国内需求强劲复苏的背景下，叠加夏季饮品旺季和供应端可能的维持需求，三氯蔗糖价格可能会进一步提振公司在手项目的持续顺利推进也有望进一步打开增长空间此外，我们还建议关注国内特种聚醚行业龙头公司皇马科技，该公司今年迎来了新品种的集中放量如果下半年风电需求增加，公司聚醚胺业务有望迎来量价齐升，进一步提升全年业绩

风险警告

成品油海外供应问题缓解，能源价格波动，疫情变化小于预期，新项目进展不像预期的那样。